根据银河基金对上半年的投资业绩统计，华夏基金旗下的偏股基金整体上的业绩是在行业前列的。考虑到他行业第一的资产管理规模，上述业绩的取得应该是相当难得的。因此，关注华夏基金在2季度的投资变化，自然成为我们的重点之一。

　　决策相对分散

　　根据天相对2季报的统计，华夏基金旗下偏股基金涉足的重仓股达58只，这个数量比其他规模接近的同行多了近一半。一个可以参考的数字是，南方基金2季末的重仓股数是40个，大成基金则是45只。华夏明显的要分散一些。

　　另外，华夏基金旗下的重仓股中，除了招商银行、苏宁电器、泸州老窖、中兴通讯4只个股持有较为集中（持有市值均超过20亿元）外，其余的重点股票则较为分散。2季度末，重仓股市值在1亿元~10亿元之间的品种达到了35只。行业覆盖的范围也较广。这对于其基金较为灵活的调整组合显然是有利的。

　　进一步观察华夏基金旗下单只基金的组合可以发现。该公司旗下的8只偏股基金整体上的投资组合相似度也不是很大。上述基金投资决策显然是分散进行的。

　　调整较为灵活

　　此外，在对重仓股的调整中，华夏基金也较为灵活，这一点对于它今年以来的业绩表现非常重要。在本季的重仓组合中，华夏基金的前10大交叉重仓股，更换了3个品种。其中被减持出10强的个股是，张江高科、西山煤电和上实发展。而替换补缺的品种则是中国平安、金牛能源和大秦铁路。

　　其中，华夏基金对于中国平安的持股数增加了81.33%，对金牛能源的增持比例达到了12%（根据天相统计数据），均显示了公司整体上策略是比较灵活的。

　　类似的灵活策略，同样表现在公司基金股票仓位的制定上。众所周知，华夏是业内降低仓位较早的基金管理团队之一。

　　开始减持煤炭股

　　华夏基金同样是今年初一季度农业股行情的重要参与者，而更早的投资记录，可以追溯到旗下的华夏大盘基金在去年4季度末对北大荒的重仓持有。那么本季度，华夏基金整体持仓上又怎样的动向呢？

　　和业内比较明显的差异是，华夏基金在部分煤炭股上已经开始了减持。根据天相的统计，华夏基金在多只煤炭股上发生减持。其中，公司旗下基金减持了西山煤电74%的持仓，减持了平煤天安38%以上的持仓。同时增持了金牛能源和中国神华等，不过增持比例明显要小。

　　华夏对于两只钾肥股冠农和盐湖钾肥也没有太多的增持（和其总体持有规模相比）。似乎对于同业较为热衷的资源股行情有所保留。

　　另外，华夏还重点减持了钢铁股，比如武钢的减持量就过了半。对于前两大交叉重仓股——招商银行、苏宁电器的持有也在明显下降。在其组合相对稳定的架构下，进一步调整的暗潮似乎也在涌动。