大跌是“基金”惹的祸？
|
| 来源：解放日报
作者：孟群舒
时间：2008-07-19 点击：
收藏本文 |
天天基金网:
与各券商一季报末的乐观预期相反，A股市场并未出现“红5月”、“红色6月”。除了受宏观紧缩、“大小非”解禁、通胀居高不下等因素影响外，四川大地震、石油以及大宗商品价格大幅上涨等因素则影响了股市运行，A股市场在“印花税”效应的短暂反弹后未能取得趋势性走强，基金业的大面积亏损已成不争的事实。
都是“基金”惹的祸？
据德圣基金研究中心高级分析师行芬分析，自本轮大幅调整以来，基金的赚钱效应破灭。投资者对基金本身投资价值的质疑，以及对股市稳定器的基金机构的质疑成为焦点。基金助涨助跌的操作方式备受指责。准确地说，是基金投资经验的匮乏以及基金对业绩排名的积极追求，导致了这一行为。
但是，无论我们指责基金“缺乏责任感”，抑或“破坏了股市的稳定”，事实是，基金在总市值中所占的份额已经大幅缩小，影响力不如去年。此外，相当一部分基金保持着“牛市思维”，保持了较高仓位，也蒙受了较大损失。这类基金自身存在着操作失误，自然会受到市场的惩罚。可以肯定的是，基金经理的投资理念和操作方法还有很大的改进空间，而且市场的风险和业绩的压力也促使基金走向成熟。在基金普跌的过程中，也不乏一些优异的基金，对市场的变化作出了积极反应，降低了基金风险。这表明了基金投资能力存在差异。
另外，广大投资者也需要进行反省。基民的追涨杀跌和短期行为导致基金经理不得不被迫做多或者被动杀跌。不能将股市的涨跌归咎于基金的行为。基金行业的健康发展离不开广大基民的成熟。此外，基金作为一种理财方式也好、作为一种投资途径也罢，都存在风险。如果基民主动配置基金组合、精选基金，应该能获得更多的收益。
大跌让基金变得“诚实”
从本月17日开始，15只基金首先拉开基金披露二季报的帷幕，它们分别是广发、东方、长信三个基金公司旗下所有基金。其中，广发基金引起关注，广发基金旗下，除了广发小盘，旗下7只基金亮相了二季度投资明细。仅以广发为例，此次季报披露变得“坦诚”起来。从基金的季度投资业绩来看，广发系基金除了广发货币、广发强债为正收益，其他基金平均季度收益跌幅达-24%以上。其中，仓位对基金业绩影响最大，广发基金整体仓位仍然处于较高水平，这在一定程度上加大了基金的风险。
德圣基金研究中心行芬分析说，从基金的投资策略来看，在2007年四季度以来，广发系基金对后市一直比较乐观，正是这种乐观的判断和投资风格，使得该基金在本轮调整中明显被动。一个典型案例就是广发聚丰，该基金曾连续两年位列年度收益排名前列（2006年年度收益第11名，2007年第7名）。而本轮市场的大跌，广发聚丰业绩下滑明显。其根本的原因即在于基金的牛市思维。从广发聚丰在不同阶段的实际操作来观察分析：首先，该基金坚持主流金融地产类股票配置，这在2007年四季度以及之前时间都是适合的，而在1月“平安融资”事件之后，金融类个股呈现大幅普跌行情，在此期间基金对金融股的配置比例仍然很高。甚至在一季度金融股持续下跌的形势下，也未能及时调整策略。其次，该基金坚持分散持股、价值投资的理念。从持股特点来看，广发聚丰持股相对分散，以往的投资操作中基本能及时转换个股，把握阶段性的市场行情。而在本轮调整以来，基金的换手率和持股周转率远远低于市场同类型股票。应该说广发聚丰是在对后市的乐观判断，或者说是在相信金融、地产必然重拾升势的等待中错失调整良机，从而导致基金业绩的大幅下滑的。
因此，广发聚丰在二季报中写道：“本季度，本基金净值下跌较多，给持有人带来较大的损失，需要总结和吸取的教训是本基金对经济下降周期证券市场过度反应估计不足，灵活性受到规模等因素的影响，应变不是很充分，前瞻性欠缺，在今后的投资中需要着力加强。”
(中国基金网站收集整理)
|
| 上一篇：债券基金当盾牌？ 下一篇：没有了 |
|
【收藏】
【评论】
【推荐】
【打印】
【关闭】 |
|
|
