国家统计局昨日披露了上半年和6月份各项宏观经济数据。交银施罗德基金公司认为，上半年实行的“双防”政策效果良好。需要注意的是，中国理顺生产要素价格形成机制势在必行，而这种调整将推动未来CPI进一步上行。与此同时，PPI仍持续大幅上升，这将进一步强化通胀预期。

　　交银施罗德固定收益部总经理项廷锋认为，从上半年宏观经济运行态势看，虽然第一产业发展落后的情况有所改善，但其占比仍然偏低，“三农”问题仍较突出。与此同时，上半年消费与出口增减互为对冲的现象，下半年可能难以为继。因为通胀给消费的进一步增长带来压力，下半年很难期待出现大幅的增长。另一方面，在全球经济放缓、出口退税政策调整、人民币升值等因素影响下，出口可能加速下滑。因此，从总体运行趋势上看，国民经济还存在较大的下行风险。

　　项廷锋表示，在2月创出8.7%的同比增长高峰后，CPI虽然出现趋势性回落，但这是在政府限价、补贴的情况下取得的，并且这种回落还有去年基数、翘尾因素等方面的技术性原因。总体而言，有效化解通胀风险仍是未来相当长一段时间经济工作的重中之重。