同是5·30 股票型基金的投资价值“倍增”

    今天是2008年5月30日，一年前的今天由于印花税上调引发大盘暴跌，给许多投资者留下深刻的记忆，因而成为一个特殊的日子。一年时间过去了，A股市场期间发生了翻天覆地的变化，虽然上证综指较当时只跌掉二成多，但市场的平均市盈率却下降了接近一半。
　 　“2007年5月29日，上证综指收盘报4334.92点，而2008年5月29日上证综指收报3401.44点。一年时间内沪指跌幅为21.5%，但 市场的平均市盈率却大幅下降，A股市场的估值风险大大释放。统计显示，去年5月29日，沪市A股平均市盈率为44倍，深市A股平均市盈率为60倍，而今年 5月29日，沪市A股平均市盈率为25.65倍，深市A股平均市盈率为31.35倍。”
   
    评估基金的投资价值的话，必须考察其持有的资产。证券投资基金，特别是股票型基金，资产价值主要在于其持有的股票，我们A股市场基金，特别是股票型基金， 整体上的价值也就跟整个市场的股票估值密切相关了。而目前评估股票价值的主要指标是市盈率，按上述计算结果，A股市场的平均市盈率下降近半，不考虑其他因 素，股票的价值跟市盈率成反比，则以A股为投资标的的股票型基金，相比之下，投资价值增加了一倍。当然这种论断在满仓的股票型基金特别是指数型基金，较为 相吻合。
   从较长时间考察，绝大多数股票型基金跟指数涨跌正相关，少数表现极差的基金经理忽略不论；所以，我们可以初略认为，现在的股票型基金，投资价值较去年今日增加了一倍。如果跟买一般商品相类比，买同样定价100元一件的衣服，内在品质是不一样的，今年的质量更胜一筹。
    新发行的股票型基金能以同样价钱买到的股票估值降半的资产，所以也可以初略认为，现在新发行的股票型基金较去年同期投资价值增加一倍。当然不能简单的把这 作为购买基金的理由，基金投资跟个人资产管理规划有关，选择主动型基金品种，也要考虑更多的因素；但整体比较而言，只能说现在买股票型基金，和去年相比显 得更为理性。
    回想一年前，基金成了大众争抢的品种，而今，新产品特别是股票型基金销售低迷，确实令人感叹万千！