现在的股市，是披着熊皮的牛，还是披着牛皮的熊?

　　无论重仓还是轻仓的投资者，对市场的信心开始越来越脆弱。昨日，大盘终于跌破了4000点，甚至一度逼近3900点，虽然尾盘有所反弹，但是投资者已成惊弓之鸟。记者昨日从某托管银行了解到，在连续杀跌后，基金终于迎来恐慌性的赎回潮，昨日该行的赎回和申购量达到了3：1。而在对宏观经济不乐观的预期下，包括机构投资者在内对未来市场的看法也越发谨慎。本轮牛市正在面临自“5·30”以来最为艰难的时刻，投资者在保持冷静避免盲目割肉的同时，也许必须意识到，股市不仅仅是“印钞机”，也可能是“搅肉机”。

　　近期有媒体报道目前基金的申购赎回比例已经达到1：2的关口，而记者昨日采访获悉，在昨日的大跌当中，基民的恐慌情绪被进一步渲染。一位基金托管行的内部人士向记者透露，“赎回的规模比想象中还要严重，赎回和申购的比例差不多达到3：1的罕见级别”。而记者查阅一家大型商业银行广东省分行的基金申购赎回数据发现，在本周一和本周二，股票型基金的申购和赎回量还是基本平衡。

　　这说明，部分基金投资者对于“长期牛市”的信心也开始动摇。记者昨日从广州一家大型基金管理公司市场人士处也得到确证，最近股票型基金的赎回量的确开始逐渐放大。“但是我们还没有到被迫卖股票的地步，现在股票型基金的仓位都非常的低，因为对市场未来不乐观，基金经理的仓位都不高了”。值得关注的是，本轮牛市启动以来，不少基金投资者喜欢在暴跌后抄底且获利颇丰，但是今年以来，抄底的基民都惨被套牢。