受到限售股解禁、蓝筹股集体遭遇“再融资门”等利空不断冲击，A股市场08年以来持续下跌，主要股指均跌幅巨大。而作为市场的最大机构投资者，基金未能起到“定海神针”的作用，在连续大跌面前，基金亦和散户一样节节败退，纷纷选择减仓，一些基金的仓位最低时甚至只有60%左右。市场人士分析，潜在的巨大赎回潮和强大的业绩压力或成为基金减仓的推动力量。

　　数据显示，进入08年以来，基金的持仓持续减少，截止2008年2月15日，基金的平均仓位已经接近70%，许多基金的持股比例已经跌至60%，与2007年12月的众多基金仓位保持80%的辉煌场面相去甚远，显示在连续的回调下，部分基金已经按奈不住开始抛售股票。

　　市场人士分析，基金之所以在市场萧条之时，选择跟随做空股市，一方面原因在于基金队伍越来越壮大，而市场的蓝筹相对有限，基金普遍存在抱团取暖的现象，在市场遭遇“再融资门”这类突发事件时，基金之间的攻守同盟很容易瓦解，在强大的业绩压力面前，谁也不愿意成为最后一棒的接力者，早日沽出就能跑赢其他基金，也就能在年终排名靠前一位，自保的心理很容易对市场产生雪崩效应，这就能解释为什么一只个股一有风吹草动，甚至只是传闻就立即跌停了。

　　同时，另外一方面，随着市场进入了本轮牛市以来最长时间的一轮调整，投资者的信心变的极度脆弱，特别是08年入市的基民，几乎没有人赚钱，市场上赎回基金的呼声日益高涨，而与此同时，基金的首发和二次销售均遭遇“寒流”，两方面因素造成基金的资金面日益紧张，通过抛售股票，维持适当的流动性，以应对随时可以发生的赎回潮成为基金的共识。

　　不过基金作为机构投资者的最大代表，基金未来“抄底救市”的可能性还是满大的，在目前还没有见到大规模赎回情形的情况下，仓位低则意味着流动性充裕，基金只是在等待一个合适的机会再度入市，数据显示，基金在二月末和三月初，开始出现小幅加仓迹象，中信证券的仓位监测数据显示，截止2月29日， 140只开放式基金的平均仓位为74.2%，相对两周前持仓比例增仓1.1%，净变动2.0%，这是08年来首次监测到基金总体仓位开始上升。

　　数据显示，股票型基金平均持仓比例为76.1%，相对两周前持仓比例增仓1.8%，净变动2.6%，偏股型混合基金平均持仓比例为74.6%，相对两周前持仓比例增仓0.4%，净变动1.5%，配置型混合基金平均持股比例为62.8%，相对两周前持仓比例增仓0.9%，净变动1.9%，股票型指数基金平均持仓比例为91.2%，相对两周前持仓比例减仓1.1%，净变动-0.7%。总体来看，呈现小幅增仓。

　　从仓位分布来看，140只开放式基金仓位介于60%-70%的基金数量减少，而大于90%的基金数量增加，仓位在70%-80%的基金数量不变；股票型基金则是仓位在60%-80%的基金数量下降，而仓位在80%以上的基金有所增加；偏股型混合基金则是仓位在60%-70%和80%-90%之间的基金均下降，多数基金持仓集中在70%-80%，90%以上仓位的基金数量也上升，配置型混合基金仓位分布在60%以下和80%-90%的基金数量均下降，而仓位在60%-70%和90%以上的基金数量上升。