作为市场的最大机构投资者，基金未能起到"定海神针"的作用，在连续大跌面前，基金亦和散户一样节节败退，纷纷选择减仓，一些基金的仓位最低时甚至只有60%左右。

　　基金大减仓 仓位低至60％

　　统计显示，2008年1～2月份，沪指跌幅达17.35%。作为本轮调整的主要动力所在，基金重仓股遭受重挫，其中中国平安两个月跌去32.89%，中国人寿跌32.60%。

　　据华泰证券的研究报告显示，从07年10月启动的本轮调整以来，基金也扮演市场"空头"的角色，据上交所的席位交易数据显示，07年10月17 日至08 年2月25日期间，中国平安、中国人寿两大险资股合计470亿元流出市场。券商资金中，国泰君安、海通证券、中信证券等合计撤出资金285亿元。基金同期也合计撤出资金250亿左右，基金经历大幅减持后，大部分的仓位都降低到70%左右，部分甚至接近60%。

　　少亏当赢 争个业绩好排名

　　市场人士分析，基金之所以在市场萧条之时，选择跟随做空股市，主要原因是，在强大的业绩压力面前，谁也不愿意成为最后一棒的接力者，早日沽出就能跑赢其他基金，也就能在年终排名靠前一位，自保的心理很容易对市场产生雪崩效应，这就能解释为什么一只个股一有风吹草动，甚至只是传闻就立即跌停了。

　　同时，另外一方面，随着市场进入了本轮牛市以来最长时间的一轮调整，投资者的信心变得极度脆弱，特别是08年入市的基民，几乎没有人赚钱，市场上赎回基金的呼声日益高涨，而与此同时，基金的首发和二次销售均遭遇"寒流"，两方面因素造成基金的资金面日益紧张，通过抛售股票，维持适当的流动性，以应对随时可以发生的赎回潮成为基金的共识。

　　耐心等待抄底时机

　　不过基金作为机构投资者的最大代表，基金未来"抄底救市"的可能性还是很大的，在目前还没有见到大规模赎回情形的情况下，仓位低则意味着流动性充裕，基金只是在等待一个合适的机会再度入市，数据显示，基金在二月末和三月初，开始出现小幅加仓迹象，中信证券的仓位监测数据显示，截至2月29日， 140只开放式基金的平均仓位为74.2%，相对两周前持仓比例增仓 1.1%，净变动2.0%，这是08年来首次监测到基金总体仓位开始上升。

　　数据显示，股票型基金平均持仓比例为76.1%，相对两周前持仓比例增仓1.8%，净变动2.6%，偏股型混合基金平均持仓比例为74.6%，相对两周前持仓比例增仓0.4%，净变动1.5%，配置型混合基金平均持股比例为62.8%，相对两周前持仓比例增仓0.9%，净变动1.9%，股票型指数基金平均持仓比例为91.2%，相对两周前持仓比例减仓1.1%，净变动-0.7%。总体来看，呈现小幅增仓。