新基金不再是“兴奋剂”

　　记得2月初的时候，由于当时传出创新型 封闭式基金开闸的消息，使得当天沪深股市创出了历史上的最大单日上涨点数。虽然市场一度认为沪深股市能由此走出低谷的时候，却传来了中国平安巨额融资的时 候，两市出现了一波大的调整，无奈之下，证监会在2月15日又新批两个股票型新基金，这打乱了沪深大盘原本二次探底的脚步，但浦发银行的“搅局”却使得证 监会的努力又一次“白费”，22日，上证综指以大阴线的方式给出了答案：上证综指盘中最低下探至4333.03点，报收4370.29点，彻底封闭了2月 4日留下的4411.70点到4415.02点的向上跳空缺口。深市方面，目前该缺口尚未被完全封闭，但昨日深证成指的大阴线已经切入了16012.87 点至16211.66点的缺口位置大半。

　　危难时刻，证监会再度出手，仅仅在22日收盘之后，就传来了股票型基金获批的消息，同时而来的 还是债券型基金发行的消息，对于已经处于“惊弓之鸟”的市场来说，无疑可以稍微换一口气，但是从前两次发行基金的影响来看，虽然证监会的力度是逐步加大， 但其影响却是逐渐降低，新基金已不再能成为股市的“兴奋剂”了。

　　一大利好难敌三大利空

　 　之所以投资者对于新基金的影响产生怀疑，很重要的一个原因就是目前股市中存在的三大利空因素，非发行新基金就能解决的。其中首推的就是上市公司的再融 资。继中国平安之后，浦发银行的再融资再度打乱了市场原有的节奏，特别是在22日，大秦铁路的再度盘中放量跌停，也是由于市场传闻其再融资，虽然经过辟谣 使其股价最终没有跌停收盘，但大盘蓝筹股已俨然是“弱不禁风”了。

　　除了再融资之外，限售股的解禁也是影响巨大的利空因素。从2月25日 至29日，有包括大冶特钢、金融街、华闻传媒、招商银行等在内的共23家上市公司限售股解冻，其中8家为深市主板公司，另外15家为沪市公司。此外，其中 19家解禁的是部分属于股权分置限售股份。其中，27日将有10家公司的限售股集体解禁，占全周解禁公司总数的43%。与此同时，招商银行25亿限售股也 将在同一天上市流通，而此次流通部分，共涉及股东数十家，套现压力较大。

　　第三个利空也就是周边股市，虽然在22日美国由于美国债券保险 巨头Ambac公司的拯救计划可能会在25日或26日出台，而刺激道琼斯指数在尾盘出现戏剧性的大涨，但是美国近期出台的数据显示，美国经济陷入衰退的可 能性越来越大。同时，欧元区大幅下调经济增长预测，也使得欧洲主要股市全面走软，这些对于全球股市，包括沪深股市的影响将不容小觑。

　　规范“再融资”才是关键

　　虽然针对目前股市行情，证监会祭出了新基金这一“利器”，但效果并不明显。而一些投资者提出的降低交易印花税，也只是饮鸩止渴。目前的关键还是要规范上市公司的再融资行为。

　 　当A股走弱之时，任何再向市场“圈钱”的举动都是“惊鸟的弓弦”，浦发银行增发400亿就是这样的坏消息。3天之内，浦发就完整上演了“平安第二”的角 色，对于蓝筹圈钱乱象的担忧，让上证指数跌去了6.43%，同时这三天金融指数总共跌掉10.05%，可谓造成了一个局部熊市。更让市场揪心的是，目前一 些上市公司已经开始纷纷准备起了再融资行为，相关传闻已经是让投资者“草木皆兵”：华夏银行再融资方案也在酝酿中；而中国人寿已信誓旦旦，如果平安再融资 被批，人寿将计划再融资2000亿元。

　　首发融资仅388亿的中国平安，上市不到10个月，就宣布增发1600亿，扩张3.12倍；又如 首发融资仅40亿的浦发银行，增发却是400亿，扩张9倍。上市公司再融资是十分正常的事，但不顾及眼下弱势市场的承受力而”狮子大开口”，把股市当成了 自家”提款机”这种现象令人深思。对于再融资，证监会有明文规定，但条件非常宽。增发的硬性条件只有一条”近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于 6%”。尽管还有再融资与分红直接挂钩的规定，但却没有量的规定，根本就没有考虑对公众投资者的回报问题。在此种背景下，为了”圈钱”对业绩进行包装甚至 造假的为数不少，导致在再融资后业绩”变脸”的层出不穷，以前增发之后就亏损的例子并不在少数。目前的当务之急，并不是要解决股市的资金面，而是投资者的 信心。